近十年石油价格走势图-近二十年石油价格走势预测

　中航油事件发生后，人们最先想到的问题就是：为什么会发生规模如此之大的损失?从事衍生产品交易的中航油公司难道没有内部控制和风险管理机制？如果有，中航油的内部控制和风险管理为什么没有发挥作用？导致如此巨大规模损失的决策是如何作出的？这么大的损失是在一夜之间发生的吗？如果不是，那么公司在损失逐步增加的过程中为何没有及时采取止损措施?这些疑惑本质上反映了风险管理的一个基本问题，即内部控制和风险管理的有效性。

我国监管机构只批准少量企业从事以套期保值（即对冲风险）为目的的国际衍生产品交易，中航油即是一家为中国航空业进口油料并被监管机构许可从事石油套期保值衍生产品交易的公司。中航油从事的交易是如何由石油价格套期保值走向了石油价格投机的呢？为此我们不得不再次思考市场经济中投资和风险管理的一个基本问题，即对冲与投机的区别。

近一二十年来，国际金融市场上因从事衍生产品交易而发生巨额亏损的事件屡屡发生，从英国巴林银行、日本大和银行到美国橙县和我国的中航油，有些人对衍生产品已经谈虎色变。面对这些惨痛教训，我们今后还能否继续利用国际金融市场上的衍生产品进行套期保值和管理风险？国内金融市场还能继续开设和发展衍生产品交易吗？由此我们将审视风险管理的另外一个基本问题，即衍生产品在风险管理中的作用。

中航油事件与英国巴林银行、日本大和银行和美国橙县事件的一个共同之处是，事件的主角都曾经有过辉煌的业绩，巴林银行的尼克·里森、大和银行的井口俊英和美国橙县的罗伯特·西特罗恩在事发前都是经验丰富、业绩突出的交易高手，被市场誉为“明星交易员”。尽管中航油的陈久霖在衍生产品交易上还算不上“明星交易员”，但近年来也是颇为风光的“明星企业家”。然而，这些“明星”最后都成为了国际金融市场上著名的“流氓交易员”。为什么闯大祸的往往都是“明星”？这种现象对企业风险管理工作有什么意义？对此，我们有必要思考另一个问题，即如何认识风险的双侧性和管理“明星”风险。

关于内部控制和风险管理的有效性问题

作为在国际金融中心新加坡上市的现代公司，作为少数几个被批准具有从事海外衍生产品交易资格的国有企业，作为在国际能源产品市场上代表中国的重要交易商，中航油建立了一套比较完整的内部控制架构。既设有风险管理委员会，也配置了专职的风险经理和风险管理主管。对每个交易员的亏损限额都有明确规定：凡损失20万美元以上的交易，都要提交给公司的风险管理委员会评估；累计损失超过35万美元的交易，必须得到总裁的同意才能继续；任何将导致50万美元以上损失的交易，公司内部控制系统将自动平仓。据报道，中航油只有10位交易员，即便按照10位交易员同时亏损最大限额计算，整个公司的最大损失也不应超过500万美元。然而，中航油最终的实际损失达到内部控制机制设定限额的100多倍，可见其内部控制机制和风险管理显然早已沦为地地道道的“花瓶”。

现代风险管理有两条基本的原则：一是风险管理自上而下的原则；二是风险管理独立并建立在良好公司治理架构基础上的原则。前者认为风险管理是一个自上而下的过程，强调的是公司高级管理层在风险管理方面的首要责任，他们负责在整个公司范围内自上而下推动风险管理，职位越高，权力越大，风险管理的责任也越大，更重要的是，高级管理层本身也应该成为风险管理的对象和重点。后者认为，在股东所有和经理经营的现代企业制度中，风险管理应该独立于具体承担风险的经理和业务部门，独立的风险管理部门要直接向代表股东利益的董事会汇报。这是因为，在市场中承担风险的经理可能由于多赚钱拿到更多奖金，赔钱则由公司（股东）承担。这种不对称的风险激励而使得经理们具有承担高风险的偏好，自我控制风险的动力减弱。中航油总裁陈久霖在新加坡以年薪高达300多万美元而被誉为“打工皇帝”，而他给公司造成的5.5亿美元的损失却只能由公司的股东承担。因此，如果中航油的风险管理系统能够真正独立于“打工皇帝”陈久霖并将公司的风险承担和遭受的损失及时反映到董事会，中航油的损失料定会受到有效的控制。当然，中航油董事会也必须达到服务于股东和公司整体利益的良好公司治理的要求。

中航油风险管理技术手段和系统最终沦为“花瓶”，其根本原因有二：一是内控制度的失效使得任何技术方法的有效性失去了前提基础和根本保障，二是衍生产品交易由对冲风险的手段逆转为承担风险的投机甚至的工具。中航油事件充分显示了内控制度有效性对现代风险管理技术和方法有效性的基础保障作用。正是认识到这个问题，基于国际风险管理最佳做法的巴塞尔新资本协议在倡导内部评级等高级风险量化方法和认可衍生产品等风险缓释技术的同时，提出了采用这些方法的制度条件，即必须具有完善的内部控制制度和操作风险管理体系。

对冲与投机的区别

投机和对冲是市场经济中最基本的两种风险交易行为，但二者在概念上具有本质差异。前者的本质在于投机获利，是交易者基于对某种产品价格走势的预测，采取低价买进高价卖出的基本策略，以期获取投机利润。投机本质上是以盈利为动机的风险承担行为。对冲交易的本质在于降低甚至消除风险，是交易者针对某种风险已经在其他资产或业务（通常被称为基础资产或标的资产）中已经存在的情况，采取反向的操作方式将风险抵消，从而使被对冲的基础资产或业务的未来价值和成本支出控制在所希望的水平上，这就是通常所说的套期保值。例如，以进口航油为主营业务的中航油公司在国际油价高涨时面临进口成本上升的风险，因而具有套期保值的需求，可以选择买进石油期货或看涨期权，一旦石油价格上涨，买入的石油期货或期权所实现的盈利便可以抵补进口现货石油的成本上升。

尽管对冲和投机在理论上有本质区别，但实践中二者的差别往往只有一步之遥，甚至模糊难辨。对冲是两笔交易的组合，是对冲交易与基础交易风险的冲抵，如果基础交易不存在，衍生产品交易就成了以承担风险获取收益为目的的投机交易。比如，如果不是为了对冲进口石油面临的油价上升的风险，或者没有对进口石油套期保值的需求，单纯的期货交易就是一种投机获利行为。在5％的保证金制度下，5.5亿美元亏损意味着中航油的衍生产品交易规模至少高达110亿美元。以每桶50美元强行平仓价格计算，这相当于中航油要购买3000万吨燃油现货。但实际上中航油所供应的91家机场全年仅有500万吨航燃油需求。由此可见，中航油的石油衍生产品交易已经远远超出了套期保值的范围，成为了纯粹的投机行为。

投机和是市场经济中最容易让人们混淆的概念和行为。两者的共同之处在于对风险的承担和对盈利的追求。但前者在市场经济中通常被认为是一种正常的以承担风险换取收益的投资行为。作为投资者的投机者，其所追求的盈利在理论上表现为风险溢价，即所投资产品的预期收益率高于无风险收益率的那部分。然而本质上偏离了投资的范畴，者所追求的是缺乏科学投资分析的某种极端盈利，这种盈利目标的实现通常只能凭借运气，但其结果大多是血本无归。

我们可以假设，中航油在建立空头仓位的初期还可能本着投机的心态，对世界石油市场的供求基本面和油价历史数据进行了必要的分析并得出了油价下跌的预期。但随着油价的上涨，损失的积累，中航油试图加注扳本的心理替代了最初的投资性投机心理，甚至在损失数亿美元的情况下竟然冒着被指控内幕交易的风险将公司15％的股票出售换来1亿多美元继续维持陷入巨额亏损状态的仓位。至此，中航油早已忘记了投资性投机所应该遵守的多样化分散风险、交易止损限额等风险管理规则，其石油衍生产品交易事实上已经演变成为一场空前的“石油豪赌”，一场资金实力的对决。不幸的是，它遇到的对手恰恰是具有雄厚资金实力和丰富对决经验的国际对冲基金。

衍生产品在风险管理中的作用

市场经济本质上是一种风险经济，市场价格——包括商品、汇率、利率和股票价格——总是不断波动的，而衍生产品的基本功能就是为市场参与者以对冲风险的方式提供套期保值的工具。衍生产品是一把双刃剑，既可用于套期保值来降低风险，也可用于投机获利从而增大风险。近二三十年来，金融衍生产品在全球的迅猛发展主要得益于在风险加剧的环境中广大市场参与者普遍的风险管理需求，而并非少数市场参与者的投机获利需求。在国际上，衍生产品用于对冲风险和套期保值是受到普遍认同和鼓励的，而用于投机获利则常常受到严格限制和监管制约。随着我国经济的不断开放和市场化，衍生产品在我国经济体系中的作用应该受到更多的重视。一方面，随着进出口贸易规模不断增加，以及国际投融资规模日益扩大，我国面临的国际市场价格风险、汇率风险和国际利率风险等也在不断加大，我们应该学会利用国际金融市场上各种衍生产品来管理这些风险，否则在激烈的国际竞争中必然会处于不利的地位。另一方面，国内市场由于缺乏对冲机制而给投资者管理风险带来的局限日益明显，近些年发展金融衍生产品的市场呼声不断，加快衍生产品市场的发展已成为市场经济深化的必然需求。

美元与黄金、石油的关系

从十八世纪中期法国出现纸币的通货膨胀以来，世界各国陆续发生几次大型的纸币贬值风波使得各国政府明白纸币的发行必须与黄金挂钩。但到了二十世纪七十年代初，由于虚拟资产的急剧膨胀使得纸币与黄金的兑换出现难题，国际货币体系终于结结束了与黄金挂钩的历史。从1971年布雷顿解体时，一盎司35美元，到1973年一盎司42.22美元，以后一路发展到一盎司四百多美元。黄金的涨价也就是美元的贬值，在这个过程中美国吸收和享受着做为世界流通货币贬值的好处。

到了20世纪90年代的中期，美国出于打击俄罗斯经济的目的，极力制造舆论，抛出了什么：“纸币放银行可以生利息，而黄金则不可以生利息”的黄金无用论，再结合美国和欧洲盟国联合向市场投放黄金的行动，黄金价格出现了低于或接近开发价格的情况。1996年世界黄金的价格在美国的操控下，从418美元一盎司跌到257.6美元一盎司。

但是黄金的稀缺性和易于保存，使得人们在动荡时期愿意留存黄金来保证自己财富的价值。现在黄金价格的高涨是人们对经济前景的忧虑所造成的。具体的忧虑是以下的几个经济表征引起的：1.外汇美元强劲的表现与美元实际的购买力脱钩，也就是说美元在外汇市场上升值，但在油价上、在黄金上没有体现。2.美国强劲的经济数据不能使得美国股市上涨，反而有所下挫。对这样异常的经济表现，经济界人士有所忧虑是理所当然的。3.美国巨大的债务和赤字使很多的人担心美国经济突然发生问题。因为每一次的经济危机都是在形势大好的情况下发生的。做为世界经济领头羊的美国有经济问题，大家当然忧虑。4.日本活力门事件一天就让股市损失三千亿美元，也就是丢掉一万吨黄金。日本政府也因为害怕产生连连锁反应而关闭股市。事件很容易引发人们的联想。

在从生产和需求方面来看，世界上理论上的黄金储量是64万吨，而实际开采的探明储量是14万吨，年生产2900吨黄金，现有的世界黄金现货储量统计是近四万三千吨。照一盎司700美元一盎司折算，一吨有35273.37盎司，一吨黄金的美元价格是2469.14万/吨。世界上的黄金总价值也不超过10617.3亿相比整个世界的数字财富，黄金价值也只是一个零头。如果以黄金的数量和世界总体财富价值来衡量，黄金所代表的价值远远不够，从这方面来讲黄金存在大幅涨价的可能。

从宏观层面来看，各国央行面对急剧贬值的美元会考虑怎么样才能保证自己国家所创造出来的财富不损失，购买黄金转而销售给本国的人民，是一个很好的藏富于民的计划。因此上现货市场上就会出现供不应求的现象。在加上各种投资基金的为了获利的需要大量入市，也造成了大量需求表现的买盘。

另外遭受多次股灾，资产大幅缩水的经验后，人们普遍认为黄金还是保值的最好手段。因为股票、房地产在发生股灾时难以保留价值。想想富豪门卖掉一小部分股票，把它转换为黄金，不失为保证自己生活品质的好途径。因此而形成了黄金购买热潮。精明的日本人已经开始行动，索尼2月初卖掉非核心业务的股份，东芝在刚买下西屋电器后马上表示要卖掉。这些都是危险的信号。摩根、美林、高盛等大量的买进虚拟资产程度极小的中国资产也是一种避险的行为。种种的迹象表明，市场对黄金的需求会更加的强劲。因此在本年底如果黄金价格达到700美元一盎司你也不要惊奇。

现在的黄金价格表面上下跌，可是人们对经济前景的忧虑的逐渐加重会促使黄金的买盘增加，在大家都有购买意愿而生产数量有限的情况下，黄金价格继续上涨是不可避免。因为美国也需要自己的黄金储备，他们不会冒险抛售黄金来压低市场黄金价格的，即使他们要抛售也没有多少的影响能量，因为八九千吨的黄金对庞大的市场的购买力来说只是一个零头。

总体的结论是：黄金价格还会继续涨，到什么价位终止说不了。现在出现跌势的情况说涨价才能显示预见性。因为从宏观的价值与财富数量来衡量，黄金还远没有到达自己所应该体现的价格。按美元定价1000美元一盎司也不为过，除非发生剧变，就是美元不能作为世界流通货币。但即使不是用美元计价黄金一样还是能保留自己的价值。今后黄金将部分的恢复货币功能。

黄金价格变动因素

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：

1、供给因素:

（1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

（2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。

（3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

（5）央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2、需求因素：黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。

（2）保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

（3）投机性需求。

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示："现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。"

3、其他因素：

（l）美元汇率影响。

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。

（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。

当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如2005年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在"9.11"事件中金市受利。

（3）通货膨胀对金价的影响。

对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。

（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。

债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，债务国本身如果发生无法偿债的现象将导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。

（5）国际政局动荡、战争、恐怖事件等。

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年"伊朗门"事件等，都使金价有不同程度的上升。比如2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司

（6）股市行情对金价的影响。

一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

（7）石油价格

黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着同伙会随之而来，金价也会随之上涨。

请问谁有近二十年的煤炭价格走势图？

先别太着急兄弟，尤其涉及到钱，容易上火，呵呵。

我也只说个人理解，不求采纳，能帮上忙最好。

贬值这个概念，不能只看一两种货币，如果你把那个水杯当成大家都接受的恒定价值的一般等价物（或者说一种理想货币）的话，那你的例子挺恰当的——关键在于不是一个水杯值的美元更多了，而是一美元买的水杯变少了；按你的例子，你是把水杯/一吨石油/一斤黄金当成了一般等价物，以这些物品作衡量，那你的例子没问题；但你为啥会迷糊呢，因为你也有一个意识——贬值是在货币之间讨论的，“贬值”这个词讲的应该是美元和人民币的关系，而不是美元和石油的关系，换句话说，根本上变化的不是美元和石油的交换比例，而是美元和人民币的交换比例，而假设人民币相对于石油不变，才会出现美元买石油变少了对吧。你会发现你第一个问题系列中，原来是1美元——1石油——5人民币，后来是2美元——1石油——10人民币，美元和人民币总是1：5，所以你的例子中美元没贬值，或者起码说美元相对于人民币没贬值。

第二个系列例子是人民币升值，美元对人民币从8：1到了4：1，但是石油的价值没变，美元与石油的相对价值也没变，那一日元能换的东西就没变。你也可以想成，人民币升值之后，在外国人眼里咱的一块钱变成了两块钱一张，而在咱眼里还是一块钱。所以日本人只需要四张两块钱，就和原来八张一块钱一样多了。同时，他仍然只愿意用一日元换一美元，因为美元没变。

升值和贬值是相对概念，这你肯定了解，所以上面两个问题只是一个分析的方法，方便你理解，绝对地说A升值或者贬值，而B没变是有失偏颇的。

所以关于进出口的问题，就不是你眼中的这个“汇率变化”所影响的了。

石油跟美元、黄金跟美元之间的价格都是有的，理解成负相关也可以，简单的说就是石油和黄金都是实实在在的好东西，挖地三尺就那么多；美元是美联储自己印出来的纸片子，想印多少印多少。如果是你，你觉得那个靠谱呢，前者吧。但是大家拿着美元很方便、可以换成别的，也可以搞搞投资，所以也就拿着；忽然有一天得知美元不靠谱了（比方说贬值、或者最近标普的信用评级下降），那大家就都把眼光转向靠谱的东西——可以保值啊——买石油和黄金的人多了，它俩也就涨价了。这个道理楼上的朋友说的更有历史渊源一些，你可以看看当年布雷顿森林体系和牙买加体系那一段，就大概能明白金和钱的区别了。

同时，我个人的看法是，石油和黄金还是有区别的，一个是消耗品，需求大，弹性小；一个是硬货币，保值，但用途不多；所以虽然相对于货币的关系差不多，但这两种关系长期来看相关性应该是越来越小的，你可以说美元和石油关系紧、或者美元和黄金关系紧，但是美元一动，根据石油推黄金或者根据黄金推石油都是不太稳的。

不知道有木有让你明白点，希望帮得上：）

油价"六连停"后迎来年内首涨

煤炭价格根据时间、煤种、地区等多种因素会有不同的价格，下面以环渤海动力煤综合指数2010年至今的图表，还有澳BJ动力煤现货价(美元/吨)从1998年至今的两个图表给您作为参考依据：

--更多煤炭价格走势情况可以上易煤网数据中心进行详细查询

6月28日24时，国内成品油新一轮调价窗口开启。在经历了3个来月的调价搁浅后，国内油价将迎来2020年首次上涨。

据国家发展改革委发布的信息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2020年6月28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高120元和110元。

记者帮您算了一笔账，折合成升价后，92#汽油每升上调0.09元，0#柴油每升上调0.09元。以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将多花4.5元左右。

按照2016年出台的《石油价格管理办法》规定，国内汽、柴油最高零售价根据国际原油价格变化，每10个工作日调整一次。成品油价格机制设定了调控上下限，上限为每桶130美元，下限为40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，最高零售价格不再下调；当国际油价在40-130美元/桶之间运行时，国内成品油价格按机制正常调整，该涨就涨，该降就降。

油价上一次调整发生在3月17日24时，由于国际油价大幅下跌，国内汽、柴油价格每吨分别大幅降低了1015元和975元。此后，由于国际油价平均水平已跌破每桶40美元的调控下限，自3月31日24时起，按照机制，国内汽、柴油价格连续6次未做调整。

本次调价是油价调整“六连停”后迎来的首次上调，也是年内首次上调。调价后，2020年国内成品油调价呈现出“一涨三跌八搁浅”的格局,年内汽油累计跌幅为1730元/吨，柴油累计跌幅1670元/吨。

据国家发改委价格监测中心监测，时隔三个月，国际油价再次站上每桶40美元。其中，本轮成品油调价周期内（6月11日—6月27日），伦敦布伦特油价最高为每桶43.08美元，平均为每桶40.87美元。

国家发改委价格监测中心分析认为，今年1—4月，新冠肺炎疫情全球爆发导致用油需求锐减、仓储库容极度短缺，国际油价大幅下跌至近二十年来低位。

其中，4月20日纽约WTI原油5月合约临近交割前甚至跌至每桶-37.63美元的负值。极低油价给沙特、俄罗斯等主要产油国带来沉重压力，并促使各方达成新一轮历史性最大力度减产协议。随着5月OPEC+正式推进减产，美国等产油国在低油价下产量也出现下降，以及更多海外国家放宽疫情管制，需求预期得到改善，国际油价逐步回升。目前，伦敦布伦特和纽约WTI油价升至每桶41美元和39美元的水平。

隆众资讯分析师李春艳表示，本轮调价周期内变化率先降后升，主要影响因素有几个方面：

一是美联储宣布在2020年之前将利率降至接近0的低位，美元汇率遭遇重挫；

二是美国部分地区疫情新增确诊人数再度增长，市场担忧海外疫情仍有二次爆发的可能性；

三是国际能源署预计，未来6个月内全球原油库存有望迅速减少，且将2020年全球原油需求预测上调近50万桶/日；

四是OPEC与非OPEC产油国继续积极推进减产，5月的整体减产执行率为87%，同时此前减产执行欠佳的伊拉克和科威特已经提交补偿计划，供应端收缩预期仍在延续。

* 油价后续走势将受两方面影响

国家发改委价格监测中心预计，新冠肺炎疫情防控和OPEC+减产情况是影响后续油价走势的关键。

一方面，美国、拉美等一些国家和地区新增确诊病例不断增加，引发了市场对疫情二次爆发的担忧。库存压力也持续存在，美国商业原油库存保持了五个月的上升势头，增至5.41亿桶的纪录高位。

另一方面，根据减产协议，5—7月减产幅度为970万桶/日。市场关心该组织减产执行情况和7月中旬将召开的视频会议，OPEC+将商讨是否延长当前减产幅度至8月份。此外，油价回升至每桶40美元上方，可能促使美国页岩油再度增产，各产油国矛盾将加剧。

下一次调价窗口将在2020年7月10日24时开启。隆众资讯分析师李彦认为，近期国际油价延续高位震荡态势，预计下一轮调价上调的可能性较大。卓创资讯成品油分析师张瑾怡认为，下一周期来看，原油市场仍存在一定的不确定性，面临回调压力但整体空间有限，因此国内参考的原油变化率上涨力度有限，预计下轮成品油零售限价上调或搁浅概率并存。

新闻来源：人民网汽车